半年数据有“温差”，中央空调预期和实际究竟差在哪？

随着宏观经济环境向好发展，中央空调企业生产端保持着较快恢复，加之供应链成本改善和疫后社会发展常态化运行，理应推动今年的中央空调市场取得高预期增长，这一点似乎与我们监测的数据表现相一致，但事实完全如此吗？

(资料图片仅供参考)

从产业在线监测数据来看，2023上半年我国中央空调市场实现了17.8%的同比增长，其中内销规模达661.7亿元，同比增长16.1%。与此前的“强预期”相比，两位数的同比增速似乎完美印证了市场强劲复苏的趋势，可从数据增长的真实原因来看，中央空调市场恢复的可持续性和稳固性依旧面临着诸多风险。

2023上半年中央空调主要销售指标（亿元）

数据来源：产业在线ChinaIOL

关于中央空调市场上半年销售数据增长的原因，主要有以下几方面：

第一，基数效应显现。去年同期，受新冠疫情影响，上海及周边生产企业产销节奏受到明显扰动，个别中央空调品牌销售规模甚至出现两位数下滑，影响了行业整体增速的回落。受此影响，今年上半年中央空调销售增速高企且明显高于一季度同比。但从复合增速来看，1-6月两年复合同比明显低于10%，较一季度的15%大幅回落。因此，低基数是影响今年中央空调销售数据同比增长的一大重要原因。

第二，疫后重启效应。年初以来，各大企业为达成业绩目标，实现开门红，普遍通过制定利好政策来提高渠道库存，明显增加了工厂端的销售规模。但面对触顶的库存量和资金风险，经销商难免要负重前行，于是便通过参加展会、举办活动、压低利润等方式来拓市场、抢订单，以期最大限度缓解自身库存压力，降低经营风险。

此外，随着疫后旅行需求的加速释放，酒店、餐饮等场所的装修、改造项目市场呈现阶段性复苏，为中央空调提供了较好需求，但由于受开发和投资影响，整体商业项目市场仍未得到明显好转，项目的持续性还需稳固。

第三，尾单集中出货。从项目市场看，二季度开始中央空调订单量出现明显下滑。但在出货方面，受去年疫情影响，积压项目订单于今年上半年开始出货，显著拉高了销售的增长速度。特别是以工业领域销售为主的企业，在新能源锂电池、光伏、半导体等以国家政策为引导的节能型领域需求明显增加，使离心机等产品成为上半年高增长的主要品类。

但从项目周期来看，伴随新增订单量减少、投资信心不强、地方债务约束增大等负面影响，工业项目增长压力依然较大。而且，面对商业领域需求萎缩、消费不振的冲击，其对中央空调项目市场规模的贡献率更是明显下降，导致整体项目市场将承压前行。

2023上半年中央空调细分产品内销规模走势（亿元）

数据来源：产业在线ChinaIOL

综上而言，面对中央空调市场上半年两位数的同比增长，我们更应该理性看待市场运行特征，找到经济环境的重点问题和发展切入口。

比如，房地产作为与中央空调产品强关联的产业，显著影响着行业的走向。从上半年数据来看，房地产市场在经历了去年的深度调整之后，主要指标降幅有所改善，但恢复势头仍然不稳，对宏观经济有着较大的拖累。尤其是二季度以来，房地产开发景气指数再度回落。在市场交易方面，面对房企资金债务、市值缩水等问题，房地产市场活跃度和新增投资意愿相对较弱，使得房屋价格、销售、投资均呈明显分化态势，也导致消费者购买决策更趋于谨慎，进而冲击了中央空调零售和配套市场的需求。

因此，面对房地产恢复的脆弱性，尽管户式中央空调产品能够较好满足高端产品替代的消费升级需求和节能替代需求，却也难以快速促进家装零售市场增量和存量空间的显著复苏。但可以看到的是，各大品牌在家装市场仍保持着强劲的发展势头，也越来越注重在产品体验、产品服务以及全产业链条中寻找增长点，展开渠道合作，深入拓展家装市场。

如上，虽然上半年宏观经济表现较好，中央空调同比数据也相对可观，但数据只能代表阶段性特征，底层原因才是更值得关注的内容。

因此，面对国内需求疲软、商业项目需求放缓、房地产市场持续低迷等不利因素，产业在线预计今年中央空调销售将呈现“前扬后抑”的发展趋势，下半年增速或将下降至5%左右。但基于我国超大规模市场效应，中央空调在城市更新、新能源、生物医药、高端装备制造等细分领域中仍能够挖掘市场高地，届时，行业增长韧性或许更加明显。

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